Elon Musk suçlu bulundu!
Elon Musk’ın 2022’deki 44 milyar dolarlık Twitter satın alımı, bu kez mahkeme salonundan çıkan kararla yeniden gündemde. San Francisco’daki federal jüri, Musk’ın anlaşma sürecinde yaptığı bazı paylaşımların yatırımcıları maddi açıdan yanıltıcı olduğuna hükmetti. Buna karşılık daha geniş kapsamlı dolandırıcılık planı iddiasını kabul etmedi.
Kararın merkezinde Musk’ın Mayıs 2022’de bot ve sahte hesap sayıları üzerinden yaptığı açıklamalar yer alıyor. Dava, Twitter hisselerini bu belirsizlik döneminde elden çıkaran yatırımcıların zarar gördüğü iddiasıyla açılmıştı ve Musk cephesi kararı temyize taşımaya hazırlanıyor.
Jüri, Musk’ın 13 ve 17 Mayıs 2022 tarihli iki paylaşımını maddi açıdan yanlış ya da yanıltıcı buldu.
Daha geniş çaplı bir dolandırıcılık planı kurduğu iddiası ise kabul edilmedi.
Tazminat tutarı henüz netleşmedi, ancak davacı taraf milyarlarca dolarlık bir sonuç bekliyor. Musk tarafı da temyize gidecek.
Karar 20 Mart Cuma günü çıktı. Jüri, Musk’ın Twitter’ı satın alma sürecinde yaptığı iki önemli paylaşımın yatırımcıları yanıltıcı etki yarattığı sonucuna vardı. Bunlardan ilki, 13 Mayıs 2022’de anlaşmanın bot hesap oranına dair ek ayrıntılar beklenirken geçici olarak beklemeye alındığını söylediği paylaşım oldu.
Diğeri ise 17 Mayıs’ta, anlaşmanın Twitter’ın SEC bildirimlerinin doğru olmasına dayandığını ve bot oranının yüzde 5’in altında olduğuna dair kanıt gelmeden ilerlemeyeceğini yazdığı paylaşım olarak öne çıktı.
İşin hukuki ağırlığı burada başlıyor. Halka açık bir şirketin satın alma sürecinde yapılan kamuya açık açıklamalar, yalnızca gündem yaratmıyor; hisse fiyatı ve yatırımcı davranışı üzerinde de doğrudan etki yaratabiliyor. Mahkemenin baktığı temel mesele de buydu: Bu paylaşımlar yatırımcıları maddi olarak etkileyen, yanıltıcı beyanlar mıydı? Jüri iki paylaşım için buna evet dedi.
Karar tek yönlü değil. Jüri, Musk’ın 16 Mayıs’taki bir yorumundan dolayı sorumluluk yüklemedi. Ayrıca davacıların öne sürdüğü daha geniş kapsamlı “scheme” yani organize dolandırıcılık planı iddiası da reddedildi. Bu yüzden tabloyu, Musk aleyhine çıkan her başlığın kabul edildiği bir karar gibi okumamak gerekiyor.
Bu ayrım önemli çünkü dava, baştan sona Musk’ın tüm söylemlerinin hukuken yanlış bulunduğu bir sonuca bağlanmış değil. Jüri, belli açıklamaların piyasa açısından yanıltıcı olduğuna hükmederken daha kapsamlı niyet okumasına dayanan bazı iddiaları kabul etmedi.
Yatırımcılar davayı Ekim 2022’de açtı. Temel iddia, Musk’ın Twitter’daki spam ve sahte hesap oranı hakkında yaptığı çıkışlarla şirket hissesi üzerinde baskı oluşturduğu, bunu da ya anlaşmadan çıkmak ya da kendi lehine yeni şartlar koparmak için yaptığı yönündeydi.
Satın alma süreci zaten 2022’nin en tartışmalı teknoloji-finans dosyalarından biriydi; Musk bir noktada geri adım atmaya çalışmış, Twitter ise anlaşmayı zorla tamamlatmak için dava açmıştı. Sonunda satış hisse başına 54,20 dolardan kapandı.
Yargılama boyunca Musk da kürsüye çıktı ve botlar konusunda gerçek kaygıları olduğunu, Twitter hissesini bilerek aşağı çekmediğini savundu. Musk’ın avukatları da bot meselesinin uydurma değil, uzun süredir var olan meşru bir endişe olduğunu söyledi. Buna karşın davacı taraf bu açıklamaların hisse fiyatına zarar verdiğini ve satış yapan yatırımcıların kayıp yaşadığını savundu.
Mahkeme tazminat yolunu açtı ama nihai rakam henüz kesinleşmedi. Reuters’a göre zarar hesabı daha sonra yapılacak. AP’nin aktardığına göre jüri hisse başına günlük bazda birkaç dolarlık tazminat çerçevesi çizdi ve davacı avukatları bunun toplamda yaklaşık 2,6 milyar dolara ulaşabileceğini söylüyor. Bu rakam şu aşamada kesinleşmiş nihai ödeme değil.
Musk’ın hukuk ekibi ise kararı yoldaki bir tümsek olarak niteleyip temyize gideceğini açıkladı. Bu da dosyanın kapanmadığı, sonraki aşamada üst mahkeme incelemesinin devreye gireceği anlamına geliyor. Büyük yatırımcı davalarında ilk jüri kararı ne kadar ses getirirse getirsin, son söz çoğu zaman temyiz süreci tamamlanmadan söylenmiş olmuyor.
Bu kararın asıl önemi, sosyal medya paylaşımlarının dev satın almalarda ne kadar ciddi hukuki sonuç üretebildiğini göstermesinde yatıyor. Özellikle halka açık şirketlerde, birkaç cümlelik bir paylaşım bile hisse fiyatı, yatırımcı beklentisi ve dava riski üzerinde doğrudan etkili olabiliyor. Twitter dosyası zaten teknoloji dünyasının en çalkantılı satın almalarından biriydi; şimdi o sürecin en tartışmalı bölümlerinden biri jüri kararıyla ayrı bir başlık kazanmış oldu. Temyiz aşaması devam edecek olsa da, çıkan tablo piyasa etkisi yaratan açıklamaların artık çok daha sert mercek altında değerlendirildiğini gösteriyor.