Enflasyon artarken, büyüme yavaşlarken Avrupa Merkez Bankası faizi yüzde 2'de sabit tuttu
ECB, kilit faiz oranlarını iki yılı aşkın sürenin en düşük seviyesinde bırakarak piyasaların beklentileriyle uyumlu bir karar aldı.Frankfurt merkezli para otoritesi, mevduat faiz oranını perşembe günü üst üste üçüncü toplantıda da yüzde 2'de tuttu.Bankanın perşembe günü yaptığı açıklamada, “Yönetim Konseyi bugün üç temel ECB faiz oranını sabit tutma kararı aldı” denildi.ECB, gelen verilerin büyük ölçüde önceki enflasyon görünümünü doğruladığını, ancak risk dengesinin değiştiğini; fiyat baskılarının yukarı yönlü güçlenirken büyümenin aşağı yönlü zayıfladığını belirtti.Banka, enflasyonu orta vadede yeniden yüzde 2 hedef seviyesine indirme taahhüdünü bir kez daha vurguladı.Açıklamada, “Ortadoğu’daki savaş, enerji fiyatlarında keskin bir artışa yol açarak enflasyonu yükseltti ve ekonomik güveni zayıflattı” ifadelerine de yer verildi.Bu karar, enflasyonun nisanda Avro Bölgesi’nde yüzde 3’e sıçrayarak merkez bankasının yüzde 2’lik hedefinin oldukça üzerine çıktığını gösteren son verilere rağmen alındı. Faiz kararının öncesinde belirsizlik artmış, Başkan Christine Lagarde, İran savaşının “dur-kalk niteliğinin” ekonomik görünüme ilişkin değerlendirmeleri zorlaştırdığı uyarısında bulunmuştu.Perşembe günü açıklanan yeni veriler, Avro Bölgesi ekonomisine ilişkin kaygıları daha da derinleştirdi.20 üyeli blok genelinde enflasyon yüzde 3 olarak gerçekleşti; enerji ve gıda fiyatlarını dışlayan çekirdek enflasyon ise yüzde 2,2’de kaldı. Bu arada GSYH büyümesi, 2026’nın ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 0,8’e kadar yavaşladı.Ortaya çıkan tablo, jeopolitik istikrarsızlığın da pekiştirdiği bir stagflasyon manzarasına işaret ediyor. Almanya ve İtalya’nın da aralarında bulunduğu büyük ekonomiler, enerji maliyetlerindeki artış nedeniyle büyüme tahminlerini aşağı çekti; bu da ECB’yi yavaşlayan ekonomiyi destekleme ihtiyacı ile fiyat istikrarını koruma gereği arasında denge kurmak zorunda bırakıyor.Banka, özellikle yüksek enerji fiyatları olmak üzere İran savaşının sonuçlarının değerlendirilmesinin hâlâ zor olduğunu söyledi.Şimdilik politika yapıcılar, enerji kaynaklı enflasyonun daha geniş fiyat baskılarına yansıyıp yansımadığını izleyerek bekle-gör tutumu sergiliyor gibi görünüyor.Lagarde geçen hafta, “Savaş, ateşkes, barış görüşmeleri, bunların çökmesi, deniz ablukası, kaldırılması, yeniden devreye girmesi... Bunların her biri, sonuçların süresini ve derinliğini ölçmeyi olağanüstü derecede zorlaştırıyor” demişti.Perşembe sabahı Brent petrolünün fiyatı, kısa süreliğine varil başına 126 doların üzerine çıktı; bu da arz yönlü aksaklıklarla zaten boğuşan Avrupa ekonomisi üzerindeki baskıyı önemli ölçüde artırdı.