BIST100 4Ç25 görünümü: Kârlılık artıyor, riskler büyüyor
Bankacılık sektörü beklentileri aşarken, banka dışı şirketlerde maliyet baskısı ve zayıf talep öne çıkıyor.BIST100 şirketlerinin 2025 yılının son çeyreğine ait finansal sonuçları, kârlılıkta güçlü bir toparlanmaya işaret ederken, artan finansman maliyetleri ve jeopolitik risklerin yarattığı baskı dikkat çekiyor. Bankacılık sektörü beklentileri aşarken, banka dışı şirketlerde maliyet baskısı ve zayıf talep öne çıkıyor.2025 yılının dördüncü çeyreğinde BIST100 endeksine dahil 45 şirket zarar açıkladı. Bu sayı geçen yılın aynı döneminde 37 idi.Buna karşın:Bu durum, genel tabloda toparlanma sinyali ile kırılganlıkların birlikte var olduğunu gösteriyor.Finans dışı şirketlerde:Faiz, vergi ve amortisman öncesi kâr (FAVÖK):Ancak beklenti performansı karışık:Bankacılık sektörü sonuçlarıyla öne çıktı:Kârlılığı destekleyen ana faktörler:Ancak artan fonlama maliyetleri, önümüzdeki dönemde net faiz marjı üzerinde risk oluşturuyor.Sigortacılık sektörü de pozitif ayrıştı:Sektörü destekleyen unsurlar:Atilla Yeşilada ‘sakın satmayın’ diyerek uyardı!Banka dışı şirketlerde yüksek finansman maliyetleri baskı yaratmaya devam ediyor.Öne çıkan zayıf sektörler:Bu sektörlerde:kârlılığı aşağı çekti.Özellikle beyaz eşyada:Enerji sektöründe de operasyonel daralma sınırlı olsa da zarar sürüyor.Faaliyet kârlılığı açısından öne çıkan sektörler:Demir-çelikte:kârlılığı destekledi.Telekom sektörü defansif yapısıyla öne çıkarken, rafineri tarafında güçlü ürün marjları ve yükselen petrol fiyatları destekleyici oldu. Jeopolitik şoklara rağmen gelişen piyasalar dirençli: Fidelity anketiYıl başındaki temel beklentiler büyük ölçüde korunuyor:Ancak son jeopolitik gelişmeler:Ayrıca:Mevcut görünümde öne çıkan sektörler:Bu sektörler, hem marj yapısı hem de talep dinamikleri açısından daha dirençli görünüyor. Kaynak: Garanti BBVA Yatırım raporu“Hayır” cevabı, kıtanın dört bir yanını sarıp sarmalamış olan otokratik/faşizan eğilimlere sert bir tokat, aşırı sağın ustalıkla kurduğu “kaçınılmaz gidişat” söylemine ve bu yöndeki çabalara karşı aniden çekilen bir el freni.Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilim, petrol ve gaz arzından sonra şimdi de modern dünyanın “görünmez can damarı” olan internet altyapısını… Orta Doğu’daki çatışmaların ortasında, küresel petrol ticaretinin kalbi olan Hürmüz Boğazı’nın geleceği tahmin piyasalarında karamsar bir tablo çiziyor. Yatırımcılar, boğazın… Altındaki gerileme rezervlerin dolar değerini aşağı çekti Net yabancı para pozisyonu bir günde 14,6 milyar dolar azaldı Savaşın başından bu yana toplam düşüş 50 milyar dolara ulaştıPetrodolar devri bitti mi, yoksa bir savaş daha mı gerekli?TCMB İran Savaşı'nda en kötü senaryoya hazırlık yapıyorİşlem hacmi 141 milyar TL seviyesine gerilerken, piyasada "tepki yükselişlerinin satış fırsatı olarak kullanıldığı" bir görünüm hakim.Resmi kaynaklar ciddi bir üretim sorunu olmadığını belirtirken, sahadaki tablo farklı bir hikâye anlatıyor: Altını olan kazanıyor, almak isteyen ise kuyruğa giriyor.Bushehr nükleer santraline yönelik saldırı endişe yaratırken, Hürmüz Boğazı’ndan tanker geçişlerinin yeniden artması dikkat çekti. Diplomasi ile askeri hazırlıkların eş zamanlı yürütülmesi, savaşın yönüne dair belirsizliği artırıyor.Trump'a göre İran'la ateşkes çok yakın. Tahran hala temkinli"Faizlerin bu yıl düşmesi için enflasyonda ilerleme görmemiz ve %2 hedefine dönüş yolunda olduğumuza dair güven oluşması gerekiyor"İlginç bir soru: Sizce Bakan Bayraktar mı, yoksa Bloomberg mi daha güvenilir?Ancak diplomatik mesajlardaki çelişki, sahada askeri hazırlıkların sürmesi ve bölgesel arabuluculuk girişimleri sürecin ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koyuyor.